【冶金】

　　每经记者 夏冰 发自上海

　　经济调整期为企业的兼并重组提供了良好契机，而矿产资源类的收购又颇受资本市场青睐，继昨日中金岭南（000060，SZ）出手7亿元欲将佩利雅私有化后，同日，泰复实业（000409，SZ）将一家铁矿资源型企业收入麾下。

　　《每日经济新闻》从泰复实业披露的公告中获悉，公司全资子公司山东鲁地矿业投资有限公司（以下简称鲁地投资）与芜湖太平矿业有限责任公司（以下简称太平矿业）股东自然人杨明文、合肥国轩置业有限公司等签订《股权合作意向书》，拟通过全资子公司鲁地投资收购太平矿业80%股权，成交价格不超过1.8亿元。

　　对此，富宝资讯有色频道分析师雷连华对记者分析指出，“目前中国海外投资铁矿石只有少数项目形成了产能，大部分项目还需要较长时间进一步勘探、科研、建设，才能投产，这些项目最终能否开发成功还很难说，但从目前泰复实业的收购来看，太平矿业即将进入投产阶段，而收购已经投产运作的矿业公司能很好的避免上述风险，但成本相对较高，确实是一个相对安全的方式。”

　　转型矿业成功加速购矿

　　《每日经济新闻》记者获悉，去年ST泰复经重组后，鲁地控股作为公司第一大股东，而山东省地矿局成为实际控制人。重组后，摘掉ST帽子的泰福实业一举成为国内地矿系统第一股，该公司的主营业务也由生物化工产品贸易转变为矿石的开采、加工及矿产品销售。

　　对此，业内人士透露，主业确定为安徽、山西地区的黑色金属矿开采企业后，该公司确实希望通过并购等方式来推进其扩张，扩大公司矿产储量。不过，由于今年大宗商品价格大跌，公司股价也持续回调。

　　而在该公司的具体收购之路上，记者发现泰复实业也是颇为辗转。其重组后的的首次购买铁矿石资产就遭遇了“尴尬”。

　　此前今年6月25日，泰复实业曾宣告停牌，称鲁地投资正在筹划收购资产事项，公司股票自6月26日开市起停牌。然而，在7月10日该公司复牌并发布购矿公告后，该股高开高走，两分钟内涨停。但戏剧性的一幕是，公司最终还是“流标”潍坊丛兴矿业：泰复实业7月18日晚公告称收购失败。

　　距离上次收购夭折仅两个月后，泰复实业再次对矿产资源进行出手“抄底”。若这次收购成功，将成为公司重组后真正意义上的首次矿产收购。

　　短期略亏长期稳赚

　　“随着矿产资源型产业链内部竞争的不断激烈，加工、贸易的利润正逐步被压缩，而企业争夺有限的原料市场从而令其避免供应受制于人显得尤为必要。矿产资源可谓物以稀为贵，因此，对上游进行掌控这一要素，就成为资本市场的重要主题。”雷连华对记者分析指出，近十年来中国对外投资铁矿石十分踊跃，但根据已有的案例显示，目前中国海外投资铁矿石只有少数项目形成了产能，大部分项目还需要较长时间进一步勘探、科研、建设，才能投产，这些项目最终能否开发成功还很难说，有诸多不确定性，且面临日渐增加的基建成本及运输成本，风险相对较大。

　　雷连华解释称，“以目前估值环境来看，资产拥有方不太愿意出售控股股权，但他们还是需要筹集更多资金用于项目的推进和开发活动。若企业收购一个已经投产运作的矿业公司，则能很好的避免上述风险，尽管成本相对较高，但确实是一个相对安全的方式。”

　　尽管在雷连华看来是一个比较好的收购方式，但在收购的时机上，来自生意社钢铁分社主编何杭生确认为，“泰复实业在收购矿业的时机上，或许不是最佳时机。”

　　何杭生分析指出，矿石目前正处于一个下行通道中：港口进口矿库存处于一个上升通道；现货矿价稳步下跌，照此来看，目前矿石价格更处于一个模棱两可的地位。而矿石市场终究不是国内市场，而是国外市场说了算，所以，从短期上看，泰复实业难免要为下行的矿石价格和收购的成本差额买单，但在长期上看，必定稳赚不赔。"