4个交易日后，无论是已经捞了一把的做空机构，还是情绪化的散户投资者，facebook部分狂热的资本“玩家”暂时离场。

美东时间5月23日下午，经历了最初两个完整交易日的直线下探后，facebook的股价终于止跌盘整，报收于32美元。全天的价格波动并不大，基本在31美元附近盘整。

当日爆出散户投资者起诉facebook和几大承销商的新闻并未给股价沉重打压。让人担心的反而是另一个数据。根据纳斯达克官方统计，截止到美东时间23日下午交易结束后，当日facebook股票成交量约为7321万手，是前一日的72%、周一的43%、首个交易日（5.79亿手）的10%。

“很明显，不少投资者已经离场。”对冲基金karya capital management风险管理主管ming yan向本报记者表示：“做空机构已经做空得差不多了，希望短期获利的散户投资者能抛售的一早就抛售了。”

成也萧何，败也萧何。当初扎克伯格和其首席财务官大卫·埃伯斯曼一意孤行增加ipo股票，史无前例扩大散户投资者的比例，并以估值最高区间入市，反而成为一个败笔。

capital investment advisors首席投资官 matt reiner告诉本报记者：“我们有许多教训可以从这单ipo中获取。急于卖出股票的人并非不信任ipo，只是太多的散户投资者已经在ipo阶段认购到了股票，此后市场没有那么多需求。”

耶鲁大学金融学教授陈志武则在接受本报记者采访时指出：“facebook犯了一个和许多中国企业一样的错误，太看重ipo的价格。”

该是买入的时候了

23日，完整交易的第三天，facebook的股价渐渐步入平静。“股价到了30美元上下，这应是该只股票目前的估值下线。”ming yan表示。

股票得到了大多数分析师的支持。在纳斯达克当日的统计中，10位分析师中有6个给予“买入”建议，1个表示“持有”，另外三个建议“卖出”。而“卖出”建议中预期股票近日的最低值仍然在25-28美元，不算太低。

前几日活动频繁的交易者偃旗息鼓。除了散户投资者要么及时抛售、要么被“套牢”之外，做空机构的套利空间也逐渐减小。

数据分析机构data explorers的报告指出，截至5月22日大约有1800万facebook的股票被出借融资做空，这相当于facebook公开发行4.21亿股的4.3%。

这一数据表明市场上还有多少做空者存在。在一个做空交易中，做空者一般通过借来股票卖出，在一个较低的价位再买入，然后归还同样数量的股票，以此赚取差价。

ming yan表示，这一比例并不算高，大多数做空者在42美元下探到38美元的第一天，以及此后38美元下探到30美元的交易日内，就应该已经完成了做空动作。

“即便留到现在，也应该是买入的时候了。” matt reiner 说。这也会对如今的股价提供不少支撑。

此前投入大量资金“救市”的承销商们，则被分析师认为有低位补仓的动作。来自needham &co.的一位分析师公开表示，承销商在ipo时出售过多股票，使得他们在技术上可以做空，在如今的价位上补仓可以锁定利润，同时也可以支撑价位在30美元附近不再下滑。

“我也在本周一股价下探后买了facebook的股票。”土豆网联合创始人marc van der chijs向本报记者透露。

机构投资者抛售

这单全球规模最大的互联网公司ipo，出现如此戏剧性的场面，恐怕鲜有人预知。

“交易日第一天的情形，就比原先预期的兴奋少了很多。” marc van der chijs说，“在我看来主要原因是机构投资人拿到了太多新股。一般来说，在超额认购的ipo中，投资人认购100万股，最后能拿到 10万股就不错了，但这一次许多机构都拿到了他们认购的八成以上的股票，所以开盘后尽快抛售也不足为奇。”